华夏基金徐猛：上证50、沪深300可能具备长期慢牛逻辑？

新京报贝壳财经讯（记者潘亦纯）4月7日，在华夏基金25周年多资产全能平台策略会上，华夏基金数量投资部执行总经理徐猛表示，今年的股票市场比较友好，第一，经济复苏相对确定，企业盈利也会增加；第二，从政策角度看，货币政策、稳增长政策，以及支持民营企业的政策对资本市场也比较友好；第三，从全球的资金流动来看，境内经济相较发达市场仍有优势，全球资金有可能会继续流到境内市场。今年的主要风险可能源于中美地缘政治方面。

从投资机会角度看，徐猛认为可以关注几个方向，第一，困境翻转型的投资机会，比如旅游、食品饮料等，特别是食品饮料，本身龙头企业长期盈利能力就不错，再加上经济复苏，会有比较好的机会；第二，从产业政策支持来看，下半年芯片的景气度会持续提升，再叠加国产替代的投资逻辑，芯片也是比较好的投资机会；最后，整个科技板块会是长期投资主题，科创50、双创基金等科技属性较强的板块会有较好的投资机会。

那么，投资者在众多的ETF产品中，如何进行配置？徐猛表示，从ETF的角度看，通常会将核心资产进行核心配置，将行业主题资产当成“卫星”配置，在核心资产中，我认为上证50、沪深300可能具备长期的慢牛逻辑。

他进一步分析称，与更早前居民资产配置以房地产为主不同，过去几年，居民的资产配置中，金融资产权重已越来越大，其次，未来中国经济长期增速可能会平稳下滑，无风险利率长期看也会下行；第三，上证50、沪深300指数的结构也进行了迭代、优化，目前的指数结构中，周期<爱尬聊_百科词条>性股票权重下降，科技消费股票权重提升，这也增加了指数盈利能力的稳定性；最后，从中国特色估值角度来看，上证50、沪深300等指数的成分股中，国企占比较高，特别是上证50指数，国企占比约60%，站在较长角度看，国有企业盈利能力和估值水平将有所提升。